مؤشرات أداء أسواق المال العربية

المركز المالي، وسط مدينة دبي - دبي - الإمارات العربية المتحدة.

مؤشرات أداء أسواق المال العربية يعتبر أدوات حيوية تستخدم لتقييم صحة وكفاءة الأسواق المالية في الدول العربية. تعكس هذه المؤشرات أداء الأسهم والسندات والأدوات المالية الأخرى مما يوفر للمستثمرين والمحللين رؤى حول اتجاهات السوق وقرارات الاستثمار.

تتفاوت أسواق المال العربية في تطورها وحجمها حيث تشمل أسواق رئيسية مثل سوق المال السعودي وسوق دبي المالي وسوق أبو ظبي للأوراق المالية وغيرها. تلعب هذه الأسواق دور مهم في دعم الاقتصاد الوطني من خلال توفير التمويل للشركات وتعزيز السيولة.

المقدمة

يأخذ الحديث عن الأسواق المالية منحاً آخر بوصفه جزءا مهما من الأنظمة المالية للدول النامية والمتقدمة على حد سواء وعلى الرغم من أن الأسواق المالية هذه تعمل ومنذ تأسيسها كوسيط مالي إلا أنها لا تزال تعاني من عدم تحقيق أهدافها المرسومة للإسهام في النمو الاقتصادي والتنمية الاقتصادية والمستدامة منها على وجه التحديد، ولا شك أن التداخل بين الأداء والأدوار والوظائف وفرض مهام جديدة على الأسواق المالية ضمن البيئة المالية المتجددة أدى إلى وجود تأثير متبادل لها في محيطها وفي مؤشرات البلد الكلية، فضلا عن وجود أثر قوي لهذه المؤشرات في أدائها الذي يشمل السعر والحجم والتداول وبمكوناتها الفرعية.

مؤشرات أداء أسواق المال العربية

وهي مؤشرات مركبة أدرجها صندوق النقد العربي والتي كثيرا ما توصف بأنها مقياس الأداء الأسواق المالية العربية وتقيس الأداء الكلي للبورصات العربية مجتمعة خلال العام والفائدة منها وكذلك المقارنة مع الأسواق المالية الأخرى. وتنقسم هذه المؤشرات إلى ثلاثة أقسام وهي:

مؤشرات الحجم

وهو أحد مؤشرات أداء أسواق المال العربية والذي يضم العديد من المؤشرات الفرعية للأسواق، ويقيس مدى التغيرات الحاصلة فيها من إدراج أسهم لشركات جديدة داخلة في السوق أو خارجة من السوق ويحتوي مؤشر الحجم على مؤشرات فرعية عديدة وتتضمن كل من:

• عدد الشركات المدرجة: وهو مؤشر يضم عدد الشركات لكل سوق خاص لكل دولة عربية للسنة السابقة والسنة التي تليها والتغيرات التي حصلت في اعدادها من زيادة أو نقصان دخول أو خروج من السوق بحسب الإجراءات والضوابط، وكذلك عدد الشركات غير الوطنية لكل بورصة من البورصات ومجموع هذه البورصات.
• القيمة السوقية: وهو مؤشر يحتوي على مجموع المبالغ السوقية بمليارات الدولارات لكل بورصة عربية مدرجة للسنة السابقة والسنة التي تليها والتغيرات التي حصلت بينهما، وكذلك الفرق بينهما سواء أكانت سالبة أم موجبة، فضلاً عن مجموع المبالغ الكلية للبورصات مجتمعة ومجموع التغيرات الحاصلة فيها، وكذلك يقيس الأداء الكلي للسوق والمقارنة بين الدول.
• القيمة السوقية إلى الناتج المحلي الإجمالي: وهو مؤشر يحتوي على التغير الحاصل في القيمة السوقية لكل سوق للدول العربية منسوبة إلى الناتج المحلي الإجمالي للدلالة ذاتها، وهو مؤشر للقيمة الإجمالية لجميع الأسهم المتداولة في السوق مقسوما على الناتج المحلي الإجمالي للدولة الواحدة. وكذلك يستخدم هذا المؤشر لتحديد ما إذا كان السوق الإجمالي لكل دولة مقيم بأقل من قيمته الحقيقة أو مبالغ في قيمته مقارنة بالمتوسط التاريخي ومجموع هذه المتغيرات لجميع أسواق الدول العربية.
• متوسط القيمة السوقية للشركة الواحدة: وهو مؤشر يحتوي على قيمة متوسطة لقيمة كل شركة للأسواق العربية والتذبذب الحاصل وفقا للسوق حيث يتم حساب هذه القيمة من خلال ضرب أسهم الشركة في السعر الحالي للسهم في السوق. وكذلك يحتوي المؤشر على مجموع متوسط القيم السوقية لجميع شركات الأسواق العربية مجتمعة.
• القيمة السوقية إلى إجمالي الموجودات المصرفية: وهو مؤشر يحتوي على القيمة السوقية لأسهم الشركات المدرجة في السوق العربية ونسبة الربح الموزع على هذه الشركات المدرجة لكل سوق على حدة ومجموع هذه النسب إلى إجمالي الموجودات المصرفية لكل سوق عربي.
• عدد شركات الوساطة: وهو مؤشر يحتوي على عدد شركات الوساطة لكل سوق من الأسواق العربية ومجموع هذه الشركات، إذ تقوم هذه الشركات بدور الوسيط في السوق بين الشركات، وتحصل بالمقابل على عائد ونسب من الأرباح لقاء عملها.

مؤشرات الأسعار

وهو مؤشر يحتوي على المستوى العام لأسعار الأسواق العربية ككل من ارتفاع وانخفاض وأعلى وأدنى الأسعار المتداولة في الأسواق العربية ويحتوي مؤشر الأسعار إلى مؤشرات فرعية وهي:

• مؤشرات الأسعار المحلية: هو مؤشر مركب يحتوي على متوسط حسابي على نسبة تغير مؤشرات الأسواق المالية العربية المحلية (بالنقاط) للأسواق العربية للسنة الحالية والسنة التي سبقتها وكذلك المقارنة بينهم ومجموع هذه النقاط لجميع أسواق الدول العربية.
• أعلى مستوى خلال العام: هو مؤشر يحتوي على أعلى مستوى للأداء السعري لكل سوق خلال العام ومقارنتها بين الأسواق لبيان الأداء ومجموع هذه النقاط مجتمعة من خلال المؤشر المركب لصندوق النقد العربي.
• أدنى مستوى خلال العام: وهو مؤشر يحتوي على أدنى مستوى للأداء السعري لكل سوق خلال العام ومقارنتها بين الأسواق لبيان الأداء ومجموع هذه النقاط مجتمعة عبر المؤشر المركب لصندوق النقد العربي، أي يركز على آليات العرض والطلب.
• التغير السنوي في مؤشر الأسعار: وهو مؤشر سنوي يحتوي على التغيرات السنوية الحاصلة في الأسعار للأسواق المالية للدول العربية ومجموع هذه التغيرات الحاصلة لكافة الأسواق المجتمعة.

مؤشرات التداول

وهو مؤشر يحتوي على مجموعة مركبة من المؤشرات والتي تقيس الأداء العام للتداول الأسواق المال العربية ويضم مؤشر التداول مؤشرات فرعية وهي:

• عدد الأسهم المتداولة: وهو مؤشر يحتوي على العدد الإجمالي للأسهم التي تم تداولها بيعاً وشراء للسنة السابقة والسنة التي تليها لكل سوق عربي ومجموع الأسهم المتداولة مجتمعة والفرق بينهم.
• قيمة الأسهم المتداولة: وهو مؤشر يحتوي على إجمالي قيمة الأسهم المتداولة كنسبة من متوسط إجمالي القيمة السوقية للسنة السابقة والسنة التي تليها لكل سوق عربي والأسواق العربية مجتمعة والفرق بينهما لقياس الأداء والتغير الحاصل فيها.
• معدل دوران الأسهم: وهو مؤشر يحتوي على مجموع التداولات الخاصة لكل سوق على حدة ومجتمعة للسنة السابقة والسنة التي تليها والمقارنة بينهم، علما أن معدل الدوران هو قيمة الأوراق المالية المتداولة مقسوما على القيمة السوقية للأوراق المالية المدرجة بنهاية السنة.
• معاملات المستثمرين الأجانب: وهو مؤشر يحتوي على معدلات لقيمة تعاملات المستثمرين الأجانب في الأسواق العربية من بيع وشراء والفرق بينهم وصافي هذه التعاملات مجتمعة خلال العام.
• نسبة تعاملات الأجانب من التداول: وهو مؤشر يحتوي على نسبة تعاملات الأجانب من التداول في الأسواق العربية بما يشمل مواطني الدول العربية الأخرى خلال العام.
• التعاملات وفقا لطبيعة المستثمر: وهو مؤشر يحتوي على نسب لتعاملات المستثمرين في الأسواق العربية وفقاً لطبيعتهم سواء أكانوا أفراداً أم مؤسسات حكومية أم غير حكومية.